Altın Piyasasında Yeni Beklentiler ve Gelişmeler

Küresel piyasalarda altın fiyatları son günlerde yeniden yatırımcıların ilgi odağı haline geldi. Güçlü merkez bankası alımları ve artan güvenli liman talebi, ons altının ocak ayından bu yana en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirmesini sağladı. Haftalık bazda yüzde 2,39 değer kazanarak 4.342,18 dolar seviyesine ulaşan değerli metal, tarihi yüksek seviyelere yakın seyretmesiyle büyük finans kuruluşlarının gelecek döneme ilişkin tahminlerini yeniden gündeme taşıdı.

Son dönemde UBS, RBC, Morgan Stanley, Standard Chartered, Citi ve Deutsche Bank gibi önemli finans kuruluşları altın fiyatlarına ilişkin 5 bin dolar ve üzerindeki tahminlerle dikkat çekti. Bu tahminler arasında en ilgi çekici olanlardan biri RBC Capital Markets’ın öngörüsü. RBC, altın fiyatlarının 5.300 dolara kadar yükselebileceğini belirtiyor ve bu iyimser senaryosunda 2026'nın üçüncü çeyreğinde ortalama 5.132 dolara ulaşmasını bekliyor. Bu yükseliş beklentisinin temelinde ise merkez bankalarının alımlarının yanı sıra Asya’daki yatırımcıların mücevher yerine doğrudan külçe altına yönelmesi ve üçüncü çeyrekte altın ETF’lerine yeniden girişlerin başlaması yer alıyor.

Ancak RBC'nin bir de olumsuz senaryosu mevcut. Bu senaryoya göre, eğer merkez bankalarının alımları beklenmedik şekilde azalırsa, ons altın 2027 yılında 3.661 dolar seviyesinde kalabilir. Dolayısıyla, güçlü alımların devam etmesi durumunda 5.300 dolara yaklaşan iyimser senaryonun geçerliliğini koruyabileceği belirtiliyor.

Diğer bir önemli kurum olan Morgan Stanley ise altın piyasasındaki dalgalanmaları değerlendirerek, 2026 yılı sonu için 5.200 dolarlık hedefini yineledi. Banka, altının ocak ayında ulaştığı tarihi zirvenin ardından yüzde 26 değer kaybettiğini hatırlatarak, bu durumun arkasında Fed’in şahin para politikası yaklaşımının, gerileyen enflasyon beklentilerinin ve güçlü ABD dolarının bulunduğunu ifade etti. Ayrıca, 2026'nın ilk yarısında kurumsal ETF stoklarının 95 milyon onsa gerilemesiyle ons altının 4 bin dolar sınırına kadar çekilmesi, fon çıkışlarının düşüşü hızlandırdığına dikkat çekti.

Standard Chartered ise kısa vadede fiyatlarda dalgalanmaların devam edebileceğini belirtse de, altının güçlü temel dinamiklerin desteğiyle yükseliş eğiliminde olacağını öngörüyor. UBS, Citi ve Deutsche Bank gibi önde gelen finans kuruluşlarının 5 bin dolar ve üzerindeki beklentileri, altının orta ve uzun vadeli görünümüne ilişkin iyimserliğin devam ettiğini gösteriyor. Bu noktada, önümüzdeki dönemde ons altının yönünü belirleyecek başlıca gelişmeler arasında merkez bankalarının alımları, ETF’lerdeki para hareketleri, ABD Merkez Bankası’nın para politikası ve güvenli liman talebi öne çıkıyor.

Sonuç olarak, altın piyasası dinamik ve dalgalı bir seyir izlemeye devam ediyor. Merkez bankalarının alımları ve küresel ekonomik koşulların belirsizliği, yatırımcılar için fırsatlar sunarken, piyasalardaki gelişmeleri dikkatle izlemek önem taşıyor.