Fed’in faiz artırımı beklentileri yeniden gündemde

Son günlerde, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına ilişkin beklentiler yeniden ivme kazandı. Financial Times'ın haberine göre, Fed Başkanı Kevin Warsh, eylül ayında yapılacak olan toplantıda faiz artırımı seçeneğini değerlendirebilir. Ancak bu karar, önümüzdeki haftalarda açıklanacak enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesine bağlı olacak. Warsh'un göreve başlamasıyla birlikte piyasalar, onun para politikası hakkında yeterince net sinyaller alamadıkları için belirsizlik içinde kalmış durumda.

Özellikle son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında net bir yönlendirme yapılmaması, ABD tahvil piyasasında kayda değer hareketlere neden oldu. Uzun vadeli tahvil faizleri, 30 yıllık ABD Hazine tahilinin faizinin geçtiğimiz hafta 2007 yılından bu yana gördüğü en yüksek seviyeye ulaşmasıyla zirveye tırmandı. Bu durum, yalnızca enflasyon beklentilerinden değil, aynı zamanda Fed'in para politikasına dair iletişimindeki belirsizlikten kaynaklanıyor. Yatırımcılar, Warsh’un iletişim stratejisinin yetersiz kaldığını düşünmeye başladı.

Warsh'a yakın kaynaklardan edinilen bilgilere göre, yeni Fed Başkanı, göreve başladığı ilk 10 haftada iletişim konusunda bazı eksiklikler yaşadı. Fiyat istikrarına ilişkin mesajlarının yeterince güçlü olmadığı düşünülüyor. Ayrıca, Fed'de planlanan yapısal değişikliklerin kısa vadeli para politikası kararlarını nasıl etkileyeceği konusunda da piyasalarda kafa karışıklığı oluşmuş durumda. Ancak mevcut para politikası çerçevesinde, Fed'in yüzde 2 enflasyon hedefinden geri adım atması beklenmiyor. Yeniden yapılanma çalışmaları ise devam edecek gibi görünüyor.

Önümüzdeki ay yapılacak olan eylül toplantısı için gözler, açıklanacak enflasyon verilerinde olacak. Eğer bu veriler güçlü gelirse, Warsh’un faiz artırımı seçeneğine sıcak bakabileceği belirtiliyor. CME Group'un verilerine göre, vadeli işlem piyasalarında Fed'in eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı ihtimali şu an için yaklaşık yüzde 55 seviyesinde fiyatlanıyor.

Piyasalardaki belirsizlik ve enflasyon endişeleri, yatırımcıların dikkatini Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'na çevirmiş durumda. Fed Başkanı Warsh, Kansas City Fed tarafından düzenlenecek bu sempozyumda, yapacağı ilk kapsamlı konuşma ile piyasaları daha fazla bilgilendirme fırsatı bulacak. Yatırımcılar, bu konuşmadan Fed’in önümüzdeki dönemlerde izleyeceği faiz politikasına ilişkin net ipuçları bekliyor. Fed’in iletişim stratejisindeki eksikliklerin giderilmesi, piyasalardaki belirsizliğin azalmasına katkı sağlayabilir.

Kısacası, Kevin Warsh'un liderliğinde Fed, para politikasına dair daha net bir yön belirlemek zorunda. Belirsizliklerin giderilmesi ve yatırımcıların güveninin yeniden tesis edilmesi, sadece ABD ekonomisi için değil, global ekonomik dengeler için de kritik öneme sahip. Eylülde yapılacak toplantı ve Jackson Hole'daki konuşma, bu anlamda büyük bir merakla bekleniyor.