BBVA Research’ten Türkiye tahmini: 2026 enflasyonu yüzde 30, faiz sabit kalabilir

BBVA Research, ekim ayı enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde açıklanmasının ardından Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirmelerini paylaştı. Kurum, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 30 seviyesinde tutarken Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) aralık ayındaki toplantısında politika faizini değiştirmeyeceğini öngördü.

Türkiye'de tüketici fiyatları ekim ayında aylık bazda yüzde 2,58 arttı. Bu oran, BBVA Research'ün yüzde 2,45'lik tahminini ve yüzde 2,4 seviyesindeki piyasa beklentisini geride bıraktı. Yıllık enflasyon ise eylül ayındaki yüzde 29,7'den yüzde 29,8'e yükseldi.

BBVA Research, tahminlerin aşılmasında özellikle gıda ve enerji fiyatlarındaki artışların etkili olduğunu belirtti.

ÇEKİRDEK ENFLASYONDA SINIRLI GERİLEME

BBVA Research analizinde, mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun eylüldeki yüzde 1,6 seviyesinden ekimde yüzde 2,1'e çıktığına dikkat çekildi.

Aynı dönemde mevsimsellikten arındırılmış C çekirdek enflasyonu yüzde 1,7'den yüzde 1,6'ya geriledi. Hizmet fiyatlarındaki artışa rağmen temel mal enflasyonundaki yavaşlama, bu düşüşte etkili oldu.

Çekirdek enflasyonun üç aylık eğilimi de yüzde 1,8'den yüzde 1,7'ye indi. Ancak genel medyan ile altı ana eğilim göstergesinin ortalamasında herhangi bir değişiklik yaşanmadı.

2026 YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 30

Kurum, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 30 olarak korudu. Buna karşın enflasyon görünümüne ilişkin risklerin sınırlı ölçüde yukarı yönlü olduğu değerlendirmesini yaptı.

BBVA Research'e göre iç talepteki zayıf seyir, fiyat artışlarının diğer kalemlere yayılmasını sınırlandırıyor ve çekirdek enflasyondaki gerilemeyi destekliyor. Şirketlerin daralan kâr marjları da değerlendirmede öne çıkan unsurlar arasında yer aldı.

Önümüzdeki dönemde gıda ve enerji fiyatları ile ekonomi politikalarındaki sıkı duruşun enflasyonun yönü üzerinde belirleyici olacağı ifade edildi. TCMB'nin 12 Kasım'da açıklayacağı Enflasyon Raporu'nda vereceği mesajlar ve olası tahmin değişikliklerinin de yakından izleneceği belirtildi.

TCMB'NİN ARALIK AYI FAİZ KARARI İÇİN BEKLENTİ

BBVA Research, TCMB'nin 10 Aralık'ta yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini sabit bırakmasını bekliyor.

Kurumun bu tahmininde enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması ve döviz rezervleri üzerinde son dönemde oluşan baskılar etkili oldu.

Bununla birlikte enerji fiyatlarındaki baskının hafiflemesi ve rezerv koşullarının istikrara kavuşması halinde, piyasa beklentileriyle genel olarak örtüşen 100 baz puanlık faiz indiriminin gündeme gelebileceği de belirtildi.

2027 ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 25-30 BANDINDA

BBVA Research, 2027 yılında enflasyonun yüzde 25-30 aralığının üst sınırına yakın gerçekleşmesini bekliyor.

Bu öngörüde devam eden arz kesintileri, yıl başında yapılacak fiyat ve ücret düzenlemelerine ilişkin belirsizlikler, beklenen maliye ve kredi destekleri ile yüksek enflasyon beklentileri etkili faktörler olarak sıralandı.