Altın Tahminleri Değişti! Beklentiler Tutarsa 5 Yılda Fiyatlar Nasıl Değişecek?

Altın fiyatları, petrolün yükselişiyle güçlenen küresel enflasyon endişeleri ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeniden faiz artırabileceğine ilişkin beklentiler nedeniyle baskı altında kalmayı sürdürüyor. Yılın başında 5.600 dolar seviyelerini gören ons altın, yaşanan gerilemenin ardından 4.100 dolar bandında tutunmaya çalışıyor.

Kanada merkezli CIBC Capital Markets ise altının uzun vadeli seyrine ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirdi. Bankanın yayımladığı son raporda, önümüzdeki yıllara yönelik ons altın tahminlerinde önemli değişikliklere gidildi.

CIBC ALTIN TAHMİNİNİ AŞAĞI ÇEKTİ

Banka emtia analistleri Anita Soni ve Cosmos Chiu liderliğinde hazırlanan raporda, yılın son çeyreği için ons altın beklentisi 6.500 dolardan 4.500 dolara düşürüldü. Böylece söz konusu tahminde yaklaşık yüzde 31 oranında aşağı yönlü revizyon yapıldı.

CIBC'nin öngörü modeline göre ons altın, 2028 yılında en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra kademeli bir düşüş sürecine girebilir.

Analistler, ABD ile İran arasındaki gerilim ve yüksek enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki baskıyı artırdığına dikkat çekti. Fed'in sıkı para politikasını sürdürmesinin de kısa vadede altın fiyatlarını olumsuz etkilediği belirtildi.

ABD'nin 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 5'in üzerine çıkması ve doların güçlenmesi, faiz getirisi sağlamayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltan başlıca unsurlar arasında gösterildi.

Bununla birlikte, yüksek tahvil faizlerinin ABD kamu borcunun sürdürülebilirliğine ilişkin kaygıları artırması, uzun vadede altının "güvenli liman" niteliğini destekleyen bir faktör olarak değerlendirildi.

TAHMİNLER GERÇEKLEŞİRSE 5 YILDA NELER YAŞANACAK?

CIBC Capital Markets'in yıllara göre ons altın fiyat tahminleri, önümüzdeki dönemde yükseliş ve ardından düşüş beklentisini ortaya koyuyor. Bankanın öngörüleri şu şekilde sıralanıyor:

• 2026 Son Çeyrek: 4.500 dolar

• 2027 Yılı Ortalaması: 5.200 dolar

• 2028 Yılı (Zirve): 5.500 dolar

• 2029 Yılı: 4.800 dolar

• 2030 Yılı: 4.500 dolar

• 2031 Yılı: 4.200 dolar

Bu projeksiyona göre ons altının 2028'de 5.500 dolarla zirve yapması, sonraki yıllarda ise kademeli olarak gerilemesi bekleniyor. Ancak söz konusu rakamların banka tahminleri olduğu ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişebileceği unutulmamalı.

GRAM ALTIN İÇİN 5 YILLIK FİYAT HESABI

CIBC'nin ons altın öngörüleri ve güncel döviz kuru üzerinden yapılan hesaplamalar, Türkiye'de gram altının olası fiyat seyrine ilişkin de bir tablo ortaya koyuyor. Hesaplamaya göre gram altın için öngörülen seviyeler şöyle:

• 2027: Yaklaşık 8.297 TL

• 2028: Yaklaşık 8.774 TL (Zirve)

• 2029: Yaklaşık 7.660 TL

• 2030: Yaklaşık 7.182 TL

• 2031: Yaklaşık 6.703 TL

Bu hesaplamalar, ons altın tahminleri ile kullanılan döviz kuru varsayımlarına dayanıyor. Dolayısıyla gelecekteki gram altın fiyatları yalnızca ons altının seyrine değil, dolar/TL kurundaki değişimlere ve diğer piyasa koşullarına da bağlı olacak.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI FİYATLARI DESTEKLEYEBİLİR

Raporda, dünya genelindeki merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını sürdürdüğü vurgulandı. 2026'nın ilk yarısında merkez bankalarının 345 ton altın satın aldığı, ikinci çeyrekteki alımların ise beş kat artarak 289 tona yükseldiği kaydedildi.

Arz tarafında ise yeni madenlerin devreye alınmasının uzun izin süreçleri nedeniyle zaman aldığına ve cevher kalitesindeki düşüşün üretimi sınırladığına dikkat çekildi. Bu koşullar altında küresel maden üretiminin yıllık yalnızca yüzde 1 oranında artabileceği öngörüldü.

Rapora göre merkez bankalarının altın talebini sürdürmesi ve üretimdeki artışın sınırlı kalması, fiyatlara uzun vadede destek sağlayabilecek unsurlar arasında bulunuyor.