Altın piyasasında deprem: Bir banka yükseliş, diğeri yeni satış baskısı bekliyor

Altın piyasası, son dönemin en sert değer kayıplarından birini yaşarken küresel finans kuruluşlarının değerlendirmeleri yatırımcıların odağına yerleşti. Ons altının cuma günü 3.875 dolara kadar gerilemesi ve önemli destek seviyelerinin altına inmesi, piyasadaki satış baskısını artırdı.

Buna karşın jeopolitik riskler ve teknik göstergeler, altın fiyatlarında tepki yükselişi ihtimalini gündemde tutuyor. Standard Chartered ve Saxo Bank tarafından yayımlanan analizlerde, piyasadaki düşüşün nedenleri ve önümüzdeki döneme ilişkin kritik seviyeler ele alındı.

STANDARD CHARTERED'DAN 4.240 DOLAR BEKLENTİSİ

Standard Chartered, son düşüşlerin ardından altının teknik göstergeler açısından aşırı satım bölgesine girdiğini değerlendirdi. Bankaya göre bu durum, kısa vadede tepki alımlarını ve hızlı bir toparlanmayı beraberinde getirebilir.

Analizde ons altının 4 bin 240 dolar seviyesine doğru yükseliş gösterebileceği öngörülüyor. Banka, jeopolitik gelişmelerin de değerli metale destek sağlayabileceğini belirtiyor.

Özellikle devam eden çatışma riskleri ve enerji arzında yaşanabilecek aksaklıkların güvenli liman talebini yeniden artırabileceği ifade ediliyor.

ALTINDA 2008'DEN BU YANA EN SERT AYLIK KAYIP

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altının ekim ayında yüzde 12,7 değer kaybettiğine dikkat çekti. Hansen'e göre bu düşüş, 2008'den bu yana görülen en kötü aylık kapanış oldu.

Hansen, 3.970 dolarlık kritik destek seviyesinin aşılması ve Ekim 2025'te görülen 3.886 dolarlık düzeltme dibinin altında kapanış yapılmasının teknik görünümü zayıflattığını belirtti.

Satış baskısının devam etmesi halinde, daha önce yüksek seviyelerden altın alan yatırımcıların zarar nedeniyle pozisyonlarını kapatabileceği ve bunun yeni satışları tetikleyebileceği uyarısında bulundu.

HEDGE FONLAR VE ALTIN ETF'LERİNDE SON DURUM

Saxo Bank'ın değerlendirmesinde, spekülatif yatırımcıların altın piyasasındaki pozisyonlarını azaltmasının fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdığına işaret edildi.

• Hedge fonlar: Dokuz hafta üst üste net satıcı konumunda kalan hedge fonların net uzun pozisyonları 107 bin kontrata geriledi. Bu seviye, yılın en düşük değerlerine yaklaştı.

• Altın ETF'leri: Geçen hafta fonlardan net 6 tonluk çıkış yaşandı. Temmuz ayından bu yana kaydedilen 150 tonluk girişle karşılaştırıldığında çıkış sınırlı kalsa da yatırımcıların pozisyonlarını koruma eğilimi yakından izleniyor.

• Hisse senedi piyasaları: Teknoloji ve yapay zeka hisselerindeki satışlar nedeniyle nakit ihtiyacı duyan bazı yatırımcıların altın pozisyonlarını kapatması, düşüşü hızlandıran etkenler arasında gösteriliyor.

Altın-gümüş oranının 79 seviyesine yükselmesi de değerli metallerdeki zayıf görünüme işaret eden göstergelerden biri olarak değerlendiriliyor.

FED POLİTİKASI VE JEOPOLİTİK RİSKLER ALTINI ETKİLİYOR

Enerji fiyatlarındaki yükseliş, ABD ara seçimleri sonrasında İran'a yönelik olası askeri adımlar ve enflasyon beklentileri, altın piyasasının seyrini etkileyen başlıklar arasında yer alıyor.

Enflasyonun kalıcı hale gelebileceği endişesi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisini güçlendiriyor. Faizlerin yüksek seyretmesi ise faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Öte yandan hisse senedi piyasalarındaki düşüşün derinleşmesi halinde yatırımcıların yeniden Fed'in faiz indirimlerine ilişkin beklentilere odaklanabileceği belirtiliyor.

UZUN VADELİ ALTIN BEKLENTİSİ KORUNUYOR

Bankaların değerlendirmeleri, altının kısa vadede teknik satış baskısı ile jeopolitik gelişmelerden kaynaklanabilecek güvenli liman talebi arasında kaldığını gösteriyor.

Saxo Bank analisti Ole Hansen, yüksek kamu borçları, mali sürdürülebilirliğe ilişkin kaygılar ve doların küresel rezerv sistemindeki konumunun zayıflaması gibi uzun vadeli yükseliş senaryolarının geçerliliğini koruduğunu belirtiyor. Ancak Hansen'e göre mevcut piyasa koşullarında kısa vadeli baskılar daha belirgin.

BU HABERDE YER ALAN DEĞERLENDİRMELER VE FİYAT BEKLENTİLERİ YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR.