Altın fiyatlarında yeni dönem kapıda mı? ABD'nin borç yükü dengeleri değiştirebilir

Altın fiyatları eylül ayında değer kaybetmesine rağmen yüksek faiz ortamında beklenenden güçlü bir görünüm sergiledi. Sprott Asset Management'ın değerlendirmesine göre, ABD'nin giderek büyüyen borç yükü ve artan faiz giderleri, ilerleyen dönemde Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası üzerinde belirleyici olabilir. Faiz politikasında olası bir değişiklik ise altın fiyatlarında yeni bir yükseliş hareketinin önünü açabilir.

11 Ekim itibarıyla ons altın 4 bin 194 dolar, gram altın ise 6 bin 644 lira seviyesinde işlem görüyor. Eylül ayını kayıpla kapatan ons altın, buna karşın üçüncü çeyrekte yüzde 3,73 değer kazanmayı başardı. Piyasalarda gözler, ABD ekonomisinden gelecek sinyallere ve Fed'in önümüzdeki dönemde atacağı adımlara çevrildi.

YÜKSEK FAİZ ORTAMINA RAĞMEN ALTIN DİRENÇ GÖSTERDİ

ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisi eylül ayında 49 baz puan yükselerek yüzde 3 seviyesine yaklaştı. Faizlerdeki artış, yatırımcılar açısından faiz getirisi sağlamayan altın üzerinde baskı oluşturmasına rağmen değerli metaldeki kayıp sınırlı kaldı.

Altının bu direncinde merkez bankalarının fiziki altın alımları, kamu borçlarındaki artış ve bütçe açıklarının etkili olabileceği değerlendiriliyor. Ekonomik belirsizliklerin sürmesi de altının yatırımcıların gündeminde kalmasını sağlayan faktörler arasında bulunuyor.

ABD'NİN 10,5 TRİLYON DOLARLIK BORCU YENİDEN FİNANSMAN GEREKTİRİYOR

ABD'nin toplam federal borcunun 40,2 trilyon dolara ulaştığı belirtilirken, bunun 10,5 trilyon dolarlık bölümünün önümüzdeki 12 ay içinde yeniden finanse edilmesi gerekiyor. Sprott Asset Management'ın analizinde, yüksek borç miktarıyla artan faiz giderlerinin bütçe açığı üzerindeki baskıyı artırabileceğine dikkat çekiliyor.

Borçlanma maliyetlerinin yükselmesi, hükümetin faiz ödemelerine ayırdığı kaynakların büyümesine neden olabilir. Bu durumun ekonomik faaliyetler üzerindeki olası etkileri, Fed'in para politikası kararları açısından da önem taşıyor.

FED FAİZ İNDİRİMİNE YÖNELİRSE ALTIN NASIL ETKİLENEBİLİR?

Yüksek faizlerin ekonomik büyümeyi yavaşlatması halinde Fed'in faiz indirimlerine yönelmesi olasılığı gündeme gelebilir. Böyle bir senaryoda faiz getirisi olmayan altının yatırımcılar açısından daha cazip hale gelmesi ve fiyatların destek bulması mümkün olabilir.

Ancak bu ihtimal kesinleşmiş bir politika değişikliği anlamına gelmiyor. Altının gelecekteki seyri; enflasyon verileri, ABD ekonomisinin performansı, doların hareketi ve Fed'in kararları gibi birçok değişkene bağlı olacak. Bu nedenle ABD'nin borç yükündeki artış, altın için olası bir destek unsuru olarak değerlendirilirken tek başına yükseliş garantisi oluşturmuyor.

GÜMÜŞTE SANAYİ TALEBİ ÖNE ÇIKIYOR

Değerli metaller piyasasında gümüş de eylül ayında sert bir geri çekilme yaşadı. Gümüşün ons fiyatı ay boyunca yüzde 9,24 düşerek 60,43 dolara geriledi. Buna rağmen metal, üçüncü çeyreği yüzde 3,12 yükselişle tamamladı.

Güçlü dolar ve yüksek faiz oranları gümüş fiyatları üzerinde baskı oluştururken sanayi kaynaklı talep destekleyici unsurlar arasında gösteriliyor. Özellikle Çin'deki talebin yanı sıra robotik sistemler, elektrikli teknolojiler ve yapay zekâ altyapısında kullanılan gümüşe yönelik ihtiyaç piyasaların odağında bulunuyor.

Altın ve gümüşün önümüzdeki dönemdeki performansında faiz politikası kadar sanayi talebi, küresel ekonomik görünüm ve yatırımcıların risk algısı da etkili olacak.