TCMB'ye faiz indirimi uyarısı! Alman bankası enflasyondaki riske dikkat çekti

Alman bankası Commerzbank, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladığı son değerlendirmede haziran ayı enflasyon verilerinin beklentilerden daha olumlu gelmesine rağmen para politikasında gevşemeyi destekleyecek kadar güçlü bir iyileşme göstermediğini belirtti. Banka, enflasyonun ana eğiliminin hâlâ yüksek olduğuna dikkat çekerek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirimi konusunda temkinli hareket etmesi gerektiğine işaret etti.

ENFLASYONDAKİ YAVAŞLAMA YETERLİ BULUNMADI

Commerzbank ekonomistleri Michael Pfister ve Tatha Ghose tarafından hazırlanan değerlendirme notunda, haziran ayı enflasyon rakamları mercek altına alındı. Raporda aylık yüzde 0,9 olarak gerçekleşen manşet enflasyonun ilk bakışta olumlu bir tablo sunduğu ancak yıllıklandırılmış olarak değerlendirildiğinde yaklaşık yüzde 24'lük bir enflasyon ivmesine işaret ettiği belirtildi.

İran kaynaklı jeopolitik gerilimlerin etkisinin azalmasıyla enflasyon görünümünde önceki aylara göre belirgin bir iyileşme yaşandığı ifade edildi. Buna rağmen mevcut fiyat artış hızının ne tek haneli enflasyon seviyelerine ulaşılması ne de TCMB'nin uzun vadeli yüzde 5'lik hedefinin yakalanması açısından yeterli olduğu değerlendirildi.

MALİYET BASKILARI TAMAMEN ORTADAN KALKMADI

Raporda enerji fiyatlarının oluşturduğu baskının bir miktar azalmasına rağmen maliyet kaynaklı risklerin devam ettiğine dikkat çekildi. Enerji enflasyonunun yıllık bazda yavaşladığı belirtilirken enerji fiyatlarının aylık yüzde 3, ara malı fiyatlarının ise yüzde 1,9 yükseldiği aktarıldı.

Commerzbank, söz konusu verilerin maliyet baskılarında kısmi bir rahatlama olduğunu gösterdiğini ancak enflasyonu kalıcı şekilde aşağı çekebilecek güçlü bir destek oluşturmadığını değerlendirdi. Bankaya göre çekirdek enflasyon göstergelerinin yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesi de para politikası açısından önemli bir risk oluşturuyor.

"FAİZ İNDİRİMİ SİNYALLERİNİ DESTEKLEMİYOR"

İstanbul'daki tüketici enflasyonuna da değinilen raporda, yıllık enflasyonun yüzde 36 seviyesinde olduğu ve ülke ortalamasının üzerinde kalmaya devam ettiği belirtildi. Bununla birlikte İstanbul verileri ile Türkiye genelindeki enflasyon arasındaki farkın son dönemde bir miktar daraldığı ifade edildi.

Commerzbank ekonomistleri, kullanılan göstergelere göre Türkiye'deki mevcut enflasyonun yüzde 32 ile yüzde 35 aralığında değerlendirilebileceğini belirtti.

Raporda haziran ayı verilerinin enerji fiyatlarındaki şokun hafiflemesiyle beklentilerden daha olumlu gerçekleştiği ancak enflasyonun ana eğiliminin ekonomi yönetimine belirgin bir hareket alanı sağlayacak seviyeye henüz gerilemediği vurgulandı. Banka, mevcut görünümün TCMB'nin faiz koridorunda gevşemeye yönelik sinyallerini destekleyecek kadar güçlü olmadığı görüşünü paylaştı.