Otomotiv Devi Resmen İflas Etti!

ABD merkezli otomotiv yedek parça üreticisi First Brands, 10 milyar doları aşan borç yükü nedeniyle iflas koruma başvurusu yaptı. Son yılların en dikkat çekici borç krizlerinden biri olarak değerlendirilen bu gelişme, Wall Street’te riskli kredi piyasalarına yönelik kaygıları artırdı.

Teksas’ta İflas Koruma Başvurusu Yapıldı

Ohio merkezli şirket, pazar günü Teksas Güney Bölgesi İflas Mahkemesi’ne ABD İflas Kanunu’nun 11. maddesi kapsamında başvurdu. Başvuruda net borç miktarı açıklanmazken, yükümlülüklerin 10 ila 50 milyar dolar, varlıkların ise 1 ila 10 milyar dolar arasında olduğu belirtildi.

Bilanço Dışı Finansman Endişesi

İngiliz Financial Times gazetesinin haberine göre, iflasın kaotik bir şekilde gelişmesinde bilanço dışı finansman yöntemlerinin etkili olduğu ifade edildi. Mart ayında kreditörlerine 5,9 milyar dolarlık uzun vadeli borç ve yaklaşık 1 milyar dolarlık nakit rezervi olduğunu bildiren şirketin, fatura ve stoklara bağlı milyarlarca dolarlık ek yükümlülüklerinin bulunduğu öne sürülüyor. Bu nedenle iflas sürecinde kurulacak özel komite, bilanço dışı finansman düzenlemelerini inceleyecek.

Alacaklılara Uzanan Zincir

Başvuruda, ABD yatırım bankası Jefferies’in varlık yönetim birimi de dahil olmak üzere çok sayıda yatırım şirketi alacaklı listesinde yer aldı. Şirketin mali tablosundaki hızlı bozulma, yatırımcıları şoke ederken, kısa sürede borç piyasalarındaki güveni de sarstı.

Operasyonların Devamı İçin Finansman Sağlandı

Bankalarından birinin nakit varlıkların bir kısmına el koymasıyla iflas başvurusu hızlanan First Brands, faaliyetlerini sürdürebilmek için alacaklılarından 1,1 milyar dolarlık finansman desteği sağladı. Bu kaynak, operasyonların devam ettirilmesi ve yeniden yapılanma sürecinde borçların azaltılması amacıyla kullanılacak.

Kredi Piyasalarında Sert Dalgalanma

Şirketin kredileri yalnızca iki hafta önce piyasalarda güvenli seviyelerden işlem görürken, geçtiğimiz Cuma günü üst düzey borçları nominal değerinin üçte birine, daha alt seviyedeki borçları ise yalnızca birkaç sente kadar düştü. Bu gelişme, Wall Street’teki yatırımcıları derinden sarstı ve denetim mekanizmalarının yetersizliği tartışmalarını alevlendirdi.

Sektöre Etkileri Tartışılıyor

Uzmanlara göre, First Brands’in çöküşü otomotiv yedek parça endüstrisini de olumsuz etkileyebilir. Zira sektör, halihazırda ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleri nedeniyle dışa bağımlı üretimden ötürü baskı altında bulunuyor.

ABD Dışı Operasyonlar Sürece Dahil Değil

Malezya doğumlu iş insanı Patrick James tarafından kontrol edilen First Brands, son on yılda agresif borçlanmaya dayalı satın almalarla, Ohio’daki küçük bir sanayi şirketinden küresel ölçekte faaliyet gösteren dev bir gruba dönüştü. ABD’de Kaliforniya’dan Pensilvanya’ya kadar uzanan tesislere sahip olan şirket, Romanya, Meksika ve Tayvan’da da üretim yapıyor. Ancak bu uluslararası operasyonlar iflas başvurusuna dahil edilmedi.

Yeniden Yapılanma Süreci Başladı

Şirket, yeniden yapılanma sürecini yönetmesi için dönüşüm uzmanı Alvarez & Marsal’ın yöneticisi Charles Moore’u baş yapılandırma sorumlusu olarak atadı. Öte yandan bu iflas başvurusu, Patrick James’in bağlantılı olduğu bir hafta içindeki ikinci büyük çöküş oldu. James’in bilanço dışı finansman için kurduğu özel amaçlı şirketlerin de kısa süre önce çöktüğü kaydedildi.