Merkez Bankası İçin Kritik Uyarı: Büyük Bankanın Sızan Analizinde Kur Beklentileri Sert Yükseldi!

Küresel finans kuruluşları arasında yer alan ING Global, Türkiye ekonomisine ilişkin beklentilerini güncelleyerek yeni bir analiz raporu yayımladı. Kurum, hem kısa hem de orta vadeyi kapsayan dolar/TL tahminlerini yukarı yönlü revize ettiğini açıkladı.

Döviz Kuru İçin Kademeli Yükseliş Senaryosu

Hollanda merkezli bankacılık grubunun değerlendirmelerinde, kur hareketlerini belirleyen temel unsurlar arasında döviz rezervlerindeki değişim, küresel enerji fiyatları ve iç piyasadaki dolarizasyon eğilimi öne çıkarıldı.

Açıklanan projeksiyonlara göre dolar/TL’nin 1 ay içinde 46,30 seviyesine, 3 ayda 48,05’e, 6 ayda 51,20’ye ve 12 ay vadede 56,30 seviyesine kadar çıkabileceği öngörüldü. Bu tahminlerle birlikte doların uzun vadede 56 TL bandını aşabileceği değerlendirmesi dikkat çekti.

Piyasa Beklentileri ve Merkez Bankası Anketi Karşılaştırıldı

Raporda ayrıca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Mayıs 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi verilerine de yer verildi. Buna göre piyasa temsilcilerinin 12 ay sonrası dolar kuru beklentisi 54,69 TL seviyesinde oluştu.

Rezerv Baskısı ve Faiz Kararları Üzerindeki Etkiler

Analizde, Mart 2026 döneminde yabancı yatırımcı çıkışlarının döviz rezervleri üzerinde baskı oluşturduğu, Nisan ayında ise jeopolitik rahatlamalarla birlikte daha dengeli bir görünüm ortaya çıktığı ifade edildi.

ING stratejistleri, rezervlerde yeniden bozulma yaşanması veya dövize yönelimin artması halinde Merkez Bankası’nın faiz artışı seçeneğini gündemine alabileceğini belirtti.

Kur Politikasında Kontrollü Esneklik Vurgusu

Rapor, ekonomi yönetiminin son dönemde TL’deki değer kaybı hızını daha kontrollü bir çerçevede yönettiğini ve kurdaki yükselişe sınırlı alan tanıyan bir politika izlediğini aktardı. Bu yaklaşımın, yıl başından bu yana oluşan reel değerlenme sonrası daha dengeli bir tercih olduğu ifade edildi.

Faiz Politikasında “Bekle Gör” Dönemi

Para Politikası Kurulu’nun Nisan 2026 toplantısında faizleri sabit tutması, hem rezervlerdeki toparlanma hem de büyüme tarafındaki yavaşlama riskleriyle birlikte değerlendirildi. ING’ye göre bu durum, merkez bankasının kısa vadede daha temkinli ve esnek bir politika izlediğini gösteriyor.

Enerji Fiyatları ve Dolarizasyon Faiz Alanını Daraltıyor

Raporda son olarak küresel enerji maliyetlerindeki artış, ekonomik büyümedeki zayıflama sinyalleri ve yerleşik dolarizasyon eğiliminin para politikasını sınırlayan ana riskler olduğu vurgulandı. Bu faktörlerin, ilerleyen dönemde güçlü faiz indirimlerinin önünde önemli bir engel oluşturabileceği değerlendirildi.