Kriz kâhini Michael Burry’den sert uyarı: “Yapay zeka balonu patlayacak, Nvidia %80 çökebilir”

Ünlü yatırımcı Michael Burry, yapay zeka sektöründe hızla şişen değerlemelerin büyük bir tehlikeye işaret ettiğini söyleyerek piyasalarda yeni bir çöküş olabileceği uyarısında bulundu. Kasım 2025’te Nvidia ve Palantir hisselerine karşı toplam değeri 1 milyar doları aşan put opsiyonları açan Burry, bu hamlesiyle görüşlerini somutlaştırdı. Yeni yayımladığı Cassandra Unchained isimli Substack bülteninde değerlendirmelerini paylaşan Burry, bugünkü yapay zeka çılgınlığının 2000-2002 dönemindeki dot-com balonuyla neredeyse aynı dinamikleri taşıdığını belirtti.

Burry, Nvidia’nın piyasalardaki konumunu dot-com döneminin gözdesi Cisco’ya benzetti ve Cisco’nun balon patladığında değerinin yaklaşık yüzde 80’ini kaybettiğini hatırlattı. Ona göre bugün Nvidia da benzer bir riskle karşı karşıya. Büyük teknoloji şirketlerinin birbirlerine çip satması, bulut hizmetleri alması ve karşılıklı yatırımlarla talebi yapay olarak yüksek göstermesi, değerlemelerin gerçekçi olmaktan uzaklaştığına işaret ediyor. Microsoft’un 2 gigawatt kapasiteli bazı veri merkezi projelerini sessizce iptal etmesi ve Alibaba yöneticilerinin “AI altyapı balonu var” açıklaması da Burry’nin iddialarını destekleyen önemli örnekler arasında gösteriliyor.

Burry ayrıca ABD borsasında hisselerin yüzde 50’den fazlasının pasif fonlarda bulunmasının büyük bir kırılganlık yarattığını savunuyor. Ona göre bu yapı, piyasada sert bir satış başladığında domino etkisi oluşturabilir ve yaşanacak düşüş 2000 yılındaki dot-com çöküşünden bile daha sert olabilir.

Bugün yapay zeka ve grafik işlemci teknolojilerinde lider konumdaki Nvidia, 7 Aralık 2025 itibarıyla yaklaşık 4,44 trilyon dolarlık piyasa değerine sahip. Şirket tarihinin en güçlü dönemlerinden birini yaşarken Burry’nin çıkışı, yatırım dünyasında geniş yankı uyandırdı. Geçmişte 2008 konut krizini öngörmesiyle ünlenen Burry, 2023’teki “satın” uyarısının yanlış çıkması yüzünden eleştirilse de piyasalar üzerindeki etkisini hâlâ koruyor. 2025 Kasım–Aralık döneminde Nvidia ve Palantir hisselerinde kısa süreli dalgalanmalar görülse de genel yükseliş eğilimi devam etti. Buna rağmen uzmanlar, Burry’nin geçmiş performansı göz önüne alındığında bu uyarının tamamen göz ardı edilemeyeceği görüşünde birleşiyor.

Eğer Burry’nin öngörüleri gerçekleşir ve yapay zeka balonu patlarsa, yalnızca teknoloji hisseleri değil emeklilik fonları ve küresel ekonomi de ciddi sarsıntılar yaşayabilir. Yapay zeka sektöründe yaşanan hızlı büyümenin sürdürülebilir olup olmadığı ise hâlâ tartışma konusu.

Not: Haberde yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi değildir. Uzman görüşlerini yansıtmaktadır.