JPMorgan iki Türk şirketinin tahvillerinde tavsiyesini yükseltti!

JPMorgan, Anadolu Efes ve Ford Otosan'ın tahvilleriyle ilgili tavsiyelerini yükseltti. Şirket, Türk şirketlerinin FAVÖK marjları ve kredi durumları üzerindeki TL'nin değer kazanmasının etkilerine dair analizlerini paylaşarak, 2025 yılına dair görüşlerini de açıkladı.

Anadolu Efes'in 2028 vadeli tahvilleri ile Ford Otosan'ın 2029 vadeli tahvilleri için tavsiyeler "nötr" olarak güncellendi.

JPMorgan, bazı Türk şirketlerinin 2024'te TL'nin değer kaybının yerel enflasyonun oldukça gerisinde kalması nedeniyle marjlarında ciddi daralma yaşadığını belirtti. Özellikle TL maliyetleri yüksek olan ve malzeme ihracatı veya dolar bazlı gelirleri bulunan şirketlerin finansal performansının, TL'nin değer kazanmasıyla olumsuz etkilendiği vurgulandı.

Bununla birlikte, JPMorgan, 2025 yılında yurt içi enflasyonun geçen yıla kıyasla belirgin şekilde düşük olacağı ancak TL'nin ortalama değer kaybının %15 seviyelerinde kalacağı beklentisiyle, şirketlerin bu yıl daha az olumsuz etkilenmesini öngördü. JPMorgan ayrıca, ortalama enflasyonun %34 olmasını ve şirketlerin 2024'te yaşadıkları marj daralmalarının 2025'te daha sınırlı olacağını tahmin etti.

JPMorgan, bu analizlerin, şirketlerin marjları ve mali dengeleri üzerindeki etkileri daha iyi tahmin etmeye yardımcı olduğunu ve TL'deki değer kazanmanın yarattığı değişkenleri izole etmelerini sağladığını belirtti.