İngiltere Tahvil Getirileri Yükseliyor

İngiltere'de 10 yıllık devlet tahvili getirileri yüzde 4,65'e yükselerek yatırımcıların karmaşık ekonomik verileri değerlendirmesiyle birlikte dikkat çekti. Haziran ayında perakende satışlar yüzde 0,9 oranında artsa da, Mayıs'taki yüzde 2,8'lik düşüşe kıyasla bir toparlanma gibi görünse de, ekonomistlerin beklediği yüzde 1,2'lik çekirdek satış artışı yerine yalnızca yüzde 0,6'da kalması endişeleri artırdı.

ZAYIF EKONOMIK VERILER FAIZ İNDIRIMI BEKLENTISINI GÜÇLENDIRIYOR

Sıcak hava koşullarının özellikle gıda perakendeciliğinde sınırlı bir hareketlilik sağlamasına rağmen, önceki ayın verilerinin aşağı yönlü revize edilmesi, ekonomik toparlanma konusunda soru işaretlerini artırdı. Bu tablo, son dönemde açıklanan zayıf Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileriyle birlikte değerlendirildiğinde, İngiltere Merkez Bankası'nın (Bank of England) faiz politikalarında büyümeye öncelik verebileceği yönündeki beklentileri artırdı.

Piyasalar, İngiltere Merkez Bankası'nın Ağustos ayında politika faizinde 25 baz puanlık bir indirime gitmesini büyük ölçüde fiyatlamış durumda. Yıl sonuna kadar ikinci bir indirim olasılığı da konuşuluyor. Buna rağmen devlet tahvillerinin faizlerinin yükselmesi, küresel risk iştahındaki düşüşe bağlanıyor.

KÜRESEL PIYASALAR VE MERKEZ BANKALARININ FARKLI TUTUMLARI

ABD tarafında yatırımcılar, Donald Trump'ın "Powell'ı görevden almayacağım" açıklamasının ardından, ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentilerini bir miktar geri çekti. Bu gelişme, küresel piyasaların daha temkinli bir görünüm sergilemesine neden oldu.

Öte yandan Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) gelen mesajlar, faiz indirimi konusunda çok daha temkinli olunacağına işaret ediyor. ECB yetkililerinin şahin tutumu, Euro Bölgesi'nde ek faiz indirimleri ihtimalini zayıflatırken, Avrupa genelinde tahvil getirilerinin yukarı yönlü hareketini destekledi.

İngiltere tahvillerindeki yükseliş, yalnızca yerel ekonomik gelişmelerle değil, aynı zamanda küresel dinamiklerle de doğrudan bağlantılı. Piyasalarda temkinli bir havanın hakim olduğu bu dönemde yatırımcılar, büyük merkez bankalarının atacağı adımları yakından izliyor.

Ekonomik göstergelerle uyumsuz seyreden tahvil piyasası, yatırımcıların belirsizlik karşısında nasıl pozisyon aldığını açıkça yansıtıyor. Özellikle İngiltere'nin büyüme hamlelerine dair net bir tablo oluşmadan, tahvil faizlerindeki dalgalanmanın sürmesi bekleniyor.

İngiltere Merkez Bankası'nın bir sonraki para politikası toplantısı ve o gün açıklanacak yeni projeksiyonlar, hem tahvil piyasası hem de sterlin üzerindeki etkileriyle yakından takip edilecek. Özellikle çekirdek enflasyonda gerilemenin sürmesi, politika yapıcıların elini rahatlatabilir. Ancak büyüme dinamiklerindeki zayıflık, piyasalarda erken gevşeme beklentilerini daha da güçlendiriyor.