IMF’den çarpıcı rapor: 4 trilyon dolarlık giriş, risk alarmı verdi

Uluslararası Para Fonu, yayımladığı Küresel Finansal İstikrar Raporu’nda gelişmekte olan piyasalara yönelik sermaye akımlarındaki hızlı artışa dikkat çekti. Rapora göre, küresel finansal kriz sonrası belirgin şekilde hızlanan portföy girişleri 2025 itibarıyla 4 trilyon dolara yaklaştı.

BANKA DIŞI YATIRIMCILARIN ETKİSİ ARTIYOR

Raporda, söz konusu artışın temelinde banka dışı finansal yatırımcıların etkisinin bulunduğu vurgulandı. Yatırım fonları, hedge fonlar, emeklilik fonları ve sigorta şirketleri gibi aktörlerin toplam sermaye içindeki payının önemli ölçüde yükseldiği ifade edildi.

Bu yatırımcı grubunun payının son 20 yılda yaklaşık iki katına çıkarak toplam akışların yüzde 80’ine ulaştığı belirtilirken, gelişmekte olan ekonomilerin finansmana erişiminde önemli bir rol oynadığı kaydedildi.

FIRSATLAR VE RİSKLER BİRLİKTE GELİYOR

IMF raporunda, portföy akışlarının finansman imkanlarını genişlettiği ve piyasa gelişimini desteklediği ifade edilse de bu durumun beraberinde ciddi riskler getirdiği vurgulandı.

Özellikle küresel risk iştahındaki değişimlere karşı hassasiyetin arttığına dikkat çekilirken, ani sermaye çıkışlarının finansal istikrar üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısı yapıldı.

EN KIRILGAN GRUPLAR AÇIKLANDI

Raporda yatırımcı türlerine göre risk duyarlılığının farklılaştığına işaret edildi. Hedge fonları ve yatırım fonlarının küresel dalgalanmalara daha hızlı tepki verdiği belirtilirken, pasif yatırım fonları ve borsa yatırım fonlarının risk duyarlılığı en yüksek gruplar arasında yer aldığı ifade edildi.

ŞOKLARDA FİNANSAL KOŞULLAR SERTLEŞİYOR

Küresel piyasa stresinin arttığı dönemlerde, riske duyarlı yatırımcılara daha fazla bağımlı olan ekonomilerin daha sert finansal koşullarla karşı karşıya kaldığı aktarıldı. Bu durumun borçlanma maliyetlerini artırdığı ve makroekonomik dengeler üzerinde olumsuz etkiler yarattığı belirtildi.

IMF yetkilileri tarafından kaleme alınan değerlendirmede, gelişmekte olan ülkelerin banka dışı sermayeye daha fazla yöneldikçe yeni kırılganlıklarla karşı karşıya kaldığına dikkat çekildi. Sermaye akımlarının küresel şoklara karşı daha hızlı tersine dönebileceği ve bunun ekonomik istikrar açısından risk oluşturduğu ifade edildi.