Ifo, Almanya İçin Büyüme Tahminini Yükseltti

Merkezi Münih'te bulunan Ifo Enstitüsü, Almanya ekonomisine ilişkin 2025-2026 büyüme tahminlerini güncelledi. Enstitü, Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme tahminini bu yıl için %0,2'den %0,3'e, 2026 için ise %0,8'den %1,6'ya yükseltti. Bu tahminlerin gerçekleşmesi halinde, Alman ekonomisi iki yıl art arda yaşanan düşüşün ardından ilk kez büyüme kaydetmiş olacak.

Ifo'nun tahminlerine göre, Almanya'da geçen yıl %2,2 ve Mayıs'ta %2,1 olan enflasyonun bu yıl ortalama %2,1 olması, 2026'da ise %2'ye düşmesi bekleniyor. Bu, enflasyonun Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) hedefi içinde kalacağına işaret ediyor.

İşsizlik tarafında ise bu yıl geçen yıla göre hafif bir artışla 2,787 milyondan 2,948 milyona yükseleceği, ancak gelecek yıl 2,855 milyona düşeceği tahmin ediliyor. İşsizlik oranının 2024'te %6 iken, 2025'te %6,3 ve 2026'da %6,1 olması öngörülüyor. İstihdam edilen kişi sayısının da bu yıl hafif düşerek 46,081 milyondan 46,055 milyona inmesi, ancak 2026'da 46,176 milyona yükselmesi bekleniyor.

Kamu sektörünün bütçe açığının geçen yıl 115,6 milyar avro iken, bu yıl 101,5 milyar avroya inmesi ve gelecek yıl 156,9 milyar avroya yükselmesi bekleniyor. Cari işlemler fazlasının ise geçen yıl 246,7 milyar avro iken, bu yıl 236,3 milyar avroya, 2026'da ise 226,7 milyar avroya inmesi öngörülüyor.

Enstitünün söz konusu yukarı yönlü revizesinin önemli bir sebebi, Almanya'da yeni federal hükümet tarafından açıklanan 500 milyar avroluk altyapı ve yatırım paketi ile vergi indirimleri. Ifo, bu paketin ekonomik etkisinin bu yıl 10 milyar avro, gelecek yıl ise 57 milyar avro olacağını tahmin ediyor.

Ifo'nun açıklamasında, Avrupa'nın ABD ile olan ticari anlaşmazlığının henüz çözüme kavuşmadığı ve bu durumun ticaret politikasında risklerin devam ettiği belirtiliyor. Ifo ekonomistlerine göre, ABD Başkanı Donald Trump'ın halihazırda artırdığı ithalat tarifeleri, Alman ekonomik büyümesini bu yıl %0,1 puan, 2026'da ise %0,3 puan azaltacak. ABD ile ticari anlaşmazlıktaki bir çözüm ise Alman ekonomisinin daha iyi büyümesine katkı sağlayacak.

Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü (IfW) de Almanya'ya ilişkin GSYH büyüme tahminini bu yıl için %0'dan %0,3'e, 2026 için ise %1,5'ten %1,6'ya yükseltti.

IfW Başkanı Prof. Dr. Moritz Schularick, "Ticaret politikası riskleri önemli olmaya devam ediyor. ABD’nin düzensiz tarife politikası Alman dış ticareti için belirsizliği körüklemeye devam ediyor. Buna ek olarak, Alman ihracatçıları hala önemli ölçüde azalan rekabet gücüyle engelleniyor" ifadelerini kullandı.

IfW Ekonomik Tahmin Müdürü Stefan Kooths ise, öncü göstergelerin 2 yıllık daralmanın ardından sanayi sektörünün düşük seviyede de olsa dibe ulaştığı görüşünü desteklediğini belirterek, "Toparlanma büyük ölçüde iç faktörlerden kaynaklanıyor. İki yıllık bir durgunluğun ardından özel tüketim yeniden gözle görülür bir şekilde artıyor ve kurumsal yatırımlar toparlanmaya başlıyor" değerlendirmesinde bulundu.

Öte yandan, Alman ekonomisi 2025'in ilk çeyreğinde %0,4 ile beklenenden daha güçlü bir büyüme kaydetmiş olsa da, ABD Başkanı Donald Trump ile AB arasındaki gümrük vergisi anlaşmazlığı, şirketler ve tüketiciler arasında belirsizliğe neden olmaya devam ediyor. Tarife savaşları ve Trump'ın bazı açıklamaları, küresel ticaret üzerindeki olumsuz etkilere ilişkin endişeleri körüklerken, çoğu analist Trump'ın gümrük vergisi politikasını Alman ekonomisinin büyümesinde "özel risk" olarak görüyor.

Diğer taraftan, bölgedeki diğer ülkelere kıyasla daha büyük oranda imalat sektörüne bağımlı olan Alman ekonomisi, üretimdeki kalıcı zayıflık sebebiyle de kırılganlığını koruyor. Ülke ekonomisi, 2024'te bir önceki yıla göre %0,2 gerilemiş, Çin ile artan rekabet ve yapısal sorunların ekonomiyi frenlemesiyle art arda ikinci yıl küçülme yaşamıştı. Hükümet, 24 Nisan'da bu yıl için daha önce %0,3 olarak açıklanan büyüme beklentisini ABD Başkanı Donald Trump'ın politikalarının ardından küresel ticari gerginliklerin etkisiyle sıfıra düşürmüştü.