HSBC, Türk bankalarına ilişkin değerlendirmelerini yeniledi

HSBC, Türk bankalarıyla ilgili analiz raporunu güncelleyerek, bankaların fiyat/kazanç (F/K) oranlarının, dokuz ay önceye göre önemli ölçüde düştüğünü ve gelişmekte olan piyasa (GEM) bankalarına kıyasla yüzde 65'lik bir iskontoyla işlem gördüğünü belirtti. Bu durumun cazip bir risk-ödül profili sunduğu ifade edildi.

Raporda, Türk bankalarının F/K oranlarının son dönemde benzer seviyelerde seyrettiği, ancak Türkiye’nin döviz rezervlerinin olumsuz olduğunu ve mevcut ortamın daha olumlu bir hale geldiği vurgulandı.

HSBC, Akbank ve Garanti BBVA için "Al" tavsiyesi vermeye devam etti. Bu karar, bankaların güçlü bilançoları, kâr artışı ve yüksek özsermaye kârlılıkları gibi faktörlere dayandırıldı. İş Bankası da "ucuz değerleme" ve "yukarı yönlü potansiyel" sebebiyle "Al" notunu korudu. Yalnızca Yapı Kredi için, düşük sermaye getirisi ve sınırlı değerleme iskontosuyla "Tut" notu verildi.

Raporda, 19 Mart 2025’teki siyasi gelişmelerin faiz oranlarında beklenmedik bir artışa neden olduğu hatırlatıldı ve bu sebeple Haziran 2025’e kadar faiz indirimi beklenmediği ifade edildi. Ancak, yüksek kredi faizleri ve artan ücret gelirlerinin, faiz artışlarının bankaların kârlarına olan olumsuz etkisini sınırladığı belirtildi.

HSBC, 2025 ve 2026 yıllarına ilişkin kâr tahminlerinde, faiz ortamındaki değişikliklere bağlı olarak ortalama yüzde 9 ve yüzde 12 oranında bir düşüş öngörse de, Türk bankalarının hâlâ güçlü sermaye yapıları, artan gelirleri ve piyasa iskontoları sayesinde cazip yatırım fırsatları sunduğunu kaydetti.