Goldman Sachs'tan TCMB için faiz tahmini: İndirim için tarih verdi

ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, haziran ayı enflasyon rakamlarının ardından Türkiye ekonomisine ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikasına ilişkin yeni değerlendirmesini yayımladı.

Raporda, yıllık tüketici enflasyonunun mayıs ayındaki yüzde 32,6 seviyesinden haziranda yüzde 32,1'e gerilediği hatırlatıldı. Açıklanan rakamın Goldman Sachs'ın yüzde 31,9'luk tahmininin ve yüzde 32 seviyesindeki piyasa beklentisinin hafif üzerinde kaldığı belirtildi.

AYLIK ENFLASYONDA YAVAŞLAMA

Goldman Sachs, mevsimsellikten arındırılmamış verilere göre aylık enflasyonun mayıs ayındaki yüzde 1,7 seviyesinden haziranda yüzde 1'e gerilediğine dikkat çekti.

Raporda, aylık enflasyondaki yavaşlamada gıda, enerji ve hizmet gruplarındaki mevsimsel olumlu seyrin etkili olduğu belirtildi. Temmuz ayında yürürlüğe girecek vergi ve ücret düzenlemeleri öncesindeki fiyat hareketlerinin de enflasyon görünümü açısından yakından takip edilmesi gerektiği ifade edildi.

ÇEKİRDEK ENFLASYONDA BASKI DEVAM EDİYOR

Yıllık enflasyondaki gerilemeye rağmen Goldman Sachs'ın dikkat çektiği temel risklerden biri çekirdek enflasyon göstergeleri oldu.

Bankanın değerlendirmesine göre mevsimsellikten arındırılmış manşet enflasyon aylık bazda yalnızca 0,1 puanlık düşüşle yüzde 2,1 seviyesine geriledi.

TÜİK'in çekirdek C endeksindeki aylık artış hızının yüzde 2,4'ten yüzde 2,2'ye düştüğü belirtilirken, Goldman Sachs tarafından takip edilen bazı temel enflasyon göstergelerinde ise ivmelenme görüldüğüne dikkat çekildi.

TÜRK LİRASINDAKİ DEĞER KAYBINA DİKKAT ÇEKTİ

Raporda, medyan enflasyon göstergesinin haziran ayında 0,2 puan artarak üç aylık hareketli ortalama bazında aylık yüzde 2,2 seviyesine yükseldiği belirtildi.

Goldman Sachs, bu görünümün mart ayından itibaren Türk lirasında yaşanan daha hızlı değer kaybının fiyatlara yansımasıyla bağlantılı olabileceğini değerlendirdi. Buna karşılık hizmet enflasyonunun temel eğiliminde iyileşmenin sürdüğü kaydedildi.

CARİ AÇIK EKONOMİ PROGRAMI İÇİN RİSK OLABİLİR

Goldman Sachs'ın analizinde yalnızca enflasyon değil, cari dengedeki gelişmeler de ele alındı.

Banka, enflasyondaki dirençli görünüme rağmen Türkiye'nin ekonomik istikrar programı açısından en önemli risklerden birinin cari açıktaki genişleme olduğunu belirtti.

TCMB'nin son dönemde izlediği döviz kuru politikasının da cari dengeye ilişkin bu risklerle bağlantılı olabileceği değerlendirmesinde bulunuldu.

GOLDMAN SACHS FAİZ İNDİRİMİ İÇİN TARİH VERDİ

Goldman Sachs, mevcut ekonomik görünüm altında TCMB'nin politika faizinde yakın zamanda fiili bir indirime gitmesini beklemediğini açıkladı.

Bankaya göre çekirdek enflasyondaki bozulmanın tersine çevrilebilmesi için Türk lirasındaki değer kaybının daha sıkı finansal koşullarla desteklenmesi gerekiyor.

Bu nedenle Goldman Sachs, TCMB'nin 2026 yılının dördüncü çeyreğine kadar fiili bir faiz indirimi gerçekleştirmeyeceği yönündeki beklentisini korudu.

YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ İÇİN UYARI

Goldman Sachs, Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29 seviyesinde tutmaya devam ederken, bu tahmine ilişkin yukarı yönlü risklere de dikkat çekti.