Goldman Sachs’tan 2026 emtia tahminleri: Altında rekor, petrolde dalgalı seyir bekleniyor

ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, emtia piyasalarına ilişkin yayımladığı son raporunda 2026 ve sonrasına yönelik fiyat beklentilerini açıkladı. Bankanın değerlendirmeleri, altından petrole, bakırdan doğal gaza kadar birçok temel emtiada küresel piyasaların yönüne dair önemli ipuçları sundu.

Rapora göre Goldman Sachs, altın fiyatlarında yükseliş eğiliminin önümüzdeki yıllarda da korunacağını öngörüyor. Merkez bankalarının güçlü alım iştahı ile ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası faiz indirimlerinin altını destekleyeceği belirtilirken, banka altın için “uzun pozisyon” tavsiyesini sürdürdü. 2026 yılının sonunda ons altın fiyatının 4.900 dolara ulaşabileceği tahmin edilirken, bireysel ve kurumsal yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğiliminin bu beklenti üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekildi.

Petrol cephesinde ise daha dalgalı bir görünüm öne çıkıyor. Goldman Sachs, Brent petrol fiyatlarının 2026 yılında zayıflama eğilimi göstereceğini öngördü. Hâlihazırda 59 dolar seviyelerinde işlem gören Brent petrolün, 2026 yılı ortalamasında 56 dolara gerilemesi beklenirken, fiyatların bu dönemde dip yaptıktan sonra toparlanarak 2028 sonuna doğru 80 dolar seviyesine kadar yükselebileceği ifade edildi.

Bakır piyasasında ise daha dengeli bir tablo çiziliyor. Banka, 2026 yılında bakır fiyatlarının konsolidasyon sürecine gireceğini öngörürken, ton başına ortalama fiyat tahminini 11.400 dolar olarak açıkladı. Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakır kontratları 11.721 dolar seviyesinde işlem görürken, geçen hafta 11.952 dolar ile tarihi zirve test edilmişti.

Doğal gaz tarafında ise bölgesel farklılıklar dikkat çekiyor. Goldman Sachs, Avrupa’da TTF doğal gaz fiyatının 2026 yılında 29 euro/MWh, 2027 yılında ise 20 euro/MWh seviyesine gerilemesini bekliyor. ABD piyasasında ise doğal gaz fiyatlarının 2026’da 4,60 dolar/mmBtu, 2027’de ise 3,80 dolar/mmBtu seviyelerinde oluşacağı tahmin edildi.