Euro Bölgesi Tahvil Getirilerinde Hafif Düşüş: Fransa’da Bütçe Anlaşması İyimserliği Öne Çıktı

Çarşamba günü Euro Bölgesi tahvil getirileri hafif bir düşüş kaydetti. Piyasalar, hafta başında Fransa ve Japonya'daki siyasi gelişmelerin küresel getirileri yukarı çekmesinin ardından nispeten daha sakin bir seyir izledi. Ancak, tahvil piyasalarının yıl boyunca baskı altında olması nedeniyle bu sakinliğin kalıcı olması beklenmiyor.

Günün Avrupa gündeminde, geçici Fransız Başbakan Sebastien Lecornu’nun yıl sonuna kadar ülke bütçesinde anlaşma sağlanabileceğine dair ölçülü iyimser açıklamaları öne çıktı. Bu iyimserlik, erken seçim olasılığını da azaltmış görünüyor.

FRANSA VE ALMANYA TAHVIL GETIRILERI GERILEDI

Lecornu'nun açıklamalarına paralel olarak, Fransa 10 yıllık tahvil getirisi 5 baz puan düşüşle yüzde 3,52 seviyesine indi. Bu getiri, Lecornu’nun istifası sonrası Pazartesi ve Salı günleri ortalama yüzde 3,6 civarındaydı.

Almanya 10 yıllık tahvil getirisi de 3 baz puan düşüşle yüzde 2,68’e geriledi. Bu hareket, Fransız ve Alman tahvil getirileri arasındaki farkı (spread) Pazartesi günkü 88 baz puandan 83 baz puana çekti. Ancak yatırımcıların Fransa’ya kredi verirken Almanya’ya kıyasla talep ettiği prim (risk primi) hala yüksek ve Euro Bölgesi’nin en yüksekleri arasında yer alıyor.

Analistler, Fransız tahvil getirilerindeki bu düşüşün aşırı bir heyecan yaratmaması gerektiğini belirtiyor. Societe Generale’den Kenneth Broux, "Kısa pozisyon kapatmaları olabilir fakat bu mevcut durumu değiştirmiyor. Fransa’nın büyük bütçe açığı göz önüne alındığında risk primi bir süre daha sürebilir" değerlendirmesini yaptı.

ALMANYA VERILERI VE ABD TUTANAKLARI BEKLENIYOR

Fransa dışındaki gelişmeler, Euro Bölgesi tahvil yatırımcıları için sınırlı kaldı. Almanya’da açıklanan veriler, Ağustos ayında sanayi üretiminin beklentilerden çok daha fazla gerilediğini gösterdi. Bu gerilemenin temel sebebi, özellikle otomotiv sektöründeki sert üretim düşüşüydü. Ancak Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz politikası konusunda beklemede olması sebebiyle, yıl içinde faiz indirim beklentilerini artırmak için daha fazla olumsuz ekonomik veriye ihtiyaç duyuluyor. Almanya’nın faiz duyarlı iki yıllık tahvil getirisi de 1 baz puan düşüşle yüzde 1,99 seviyesine indi.

Japonya hükümet tahvilleri önceki günlerdeki dalgalı seyrin ardından Çarşamba günü daha sakin bir görünüm sergiledi. ABD tarafında ise gün içinde, Federal Rezerv’in son faiz belirleme toplantısına ait tutanaklar açıklanacak. Bu tutanaklar, ABD’deki hükümet kapanması nedeniyle ekonomik veri eksikliği yaşandığından, normalden daha fazla önem taşıyabilir.