MSCI’den Türkiye Kararı! Endeks Değişiklikleri Süresiz Olarak Donduruldu!

Türkiye’de yaşanan fon krizinin uluslararası piyasalara yansımaları devam ederken küresel endeks sağlayıcısı MSCI’den yeni bir karar geldi. New York merkezli kuruluş, 15 Ekim 2026 tarihli açıklamasında, Türk hisse senedi endekslerinde belirli değişikliklerin derhal geçerli olmak üzere dondurulduğunu duyurdu.

MSCI, kararın gerekçesi olarak uluslararası kurumsal yatırımcıların Türk sermaye piyasasındaki hisse sahipliği yapıları, halka açıklık oranları ve koordineli alım satım işlemlerine ilişkin endişelerini gösterdi.

Kuruluş, Türkiye’de son dönemde yürürlüğe giren düzenlemeleri olumlu bir başlangıç olarak değerlendirse de piyasadaki yapısal sorunların çözüldüğünün henüz kanıtlanamadığına dikkat çekti. MSCI, haziran ayında fonlar aracılığıyla gerçekleştirildiği öne sürülen koordineli işlemler ve halka açıklık oranlarına ilişkin şüpheler nedeniyle Türkiye’yi uyarmış, alınan önlemleri yetersiz bulduğunu bildirmişti. Türkiye’nin piyasa statüsünün düşürülebileceğine ilişkin uyarısını da yineledi.

TÜRKİYE ENDEKSLERİNDE ÜÇ ÖNEMLİ DEĞİŞİKLİK ASKIYA ALINDI

MSCI’nin kararı 15 Ekim itibarıyla yürürlüğe girdi. Yeni bir açıklama yapılana kadar geçerli olacak düzenleme kapsamında Türk hisse senedi endekslerine ilişkin üç işlem askıya alındı.

Kararla birlikte Yabancı Dahil Etme Faktörü (FIF) ve endeks hesaplamalarında kullanılan hisse sayısı (NOS) artırılmayacak. Ayrıca MSCI Turkey Investable Market Index (IMI) kapsamına yeni hisse senetleri eklenmeyecek ve şirketlerin küçük ölçekli endekslerden daha büyük ölçekli endekslere yükseltilmesi gerçekleştirilmeyecek.

Söz konusu karar, Borsa İstanbul’daki hisse işlemlerinin veya mevcut MSCI Türkiye endekslerinin tamamının durdurulduğu anlamına gelmiyor. Ancak endekslere yeni şirketlerin dahil edilmesini ve mevcut şirketlerin endeks ağırlıklarını artırabilecek bazı değişiklikleri sınırlandırıyor.

MSCI endekslerini takip eden uluslararası yatırım fonları açısından bu karar, Türk şirketlerine yönelmesi beklenen yeni portföy yatırımlarını etkileyebilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor.

MSCI HAZİRAN AYINDA TÜRKİYE’Yİ UYARMIŞTI

MSCI’nin son kararı, Türkiye’ye yönelik ilk uyarı değil. Kuruluş, 23 Haziran 2026’da yayımladığı yıllık piyasa sınıflandırma değerlendirmesinde, Türkiye’deki bazı küçük ölçekli halka açık şirketlerle yakından bağlantılı yatırım fonlarının işlemlerine dikkat çekmişti.

MSCI, uluslararası yatırımcıların bu fonlar üzerinden koordineli alım satım işlemleri gerçekleştirmiş olabileceğine yönelik kaygılarını dile getirmişti. Bu işlemlerin şirketlerin gerçek halka açıklık oranlarını olduğundan yüksek gösterebileceğine işaret edilmişti.

Halka açıklık oranlarının gerçeği yansıtmamasının, hisse fiyatlarının sağlıklı biçimde oluşmasını ve uluslararası yatırımcıların portföy risklerini doğru değerlendirmesini zorlaştırdığı vurgulanmıştı.

Kuruluş, Türkiye’den gerçek faydalanıcıların zamanında ve ayrıntılı biçimde açıklanmasını, koordineli işlemlere karşı etkili gözetim ve yaptırım mekanizmalarının oluşturulmasını ve halka açıklık oranlarının şeffaf kurallarla belirlenmesini talep etmişti.

MSCI, yeterli ilerleme sağlanmaması durumunda Kasım 2026’da yapılacak endeks değerlendirmesinde Türkiye’ye yönelik yeni önlemlerin gündeme gelebileceği uyarısında da bulunmuştu.