Altın Alanlar da Satmayı Düşünenler de Dikkat! Piyasaların İzlediği Seviyeler Açıklandı!

Son yıllarda dünya genelinde artan jeopolitik riskler, yatırımcıların altına yönelmesinde etkili oldu. Küresel ölçekte yaşanan gerilimler nedeniyle güvenli liman olarak değerlendirilen altına talep yükselirken Ağustos 2024-Eylül 2026 arasındaki 26 aylık süreçte altın, yıllık bazda her ay yatırımcısına reel getiri sağladı.

TÜFE ile indirgendiğinde altının reel getirisi Ocak 2026'da yüzde 66,41'e ulaşarak verilerin derlendiği 1997'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Reel getiri birçok ayda yüzde 20'nin üzerinde gerçekleşti. Ancak açıklanan verilere göre külçe altında ekim ayında 26 aydır devam eden reel getiri serisi sona erdi.

ALTINDAKİ YÜKSELİŞİN ARKASINDAKİ ASIL NEDENİ AÇIKLADI

Ekonomist Hikmet Baydar, altın piyasasındaki gelişmelere ilişkin değerlendirmelerinde yatırımcılara önemli uyarılarda bulundu. Altının tarihi yükselişinde güvenli liman algısının öne çıktığını ancak asıl belirleyici unsurun farklı olduğunu söyleyen Baydar, şu ifadeleri kullandı:

"Altına geçişin arkasındaki en önemli gerekçe kamuoyunda hep güvenli liman algısı oldu. Hatta Rusya-Ukrayna savaşı patlak verdiğinde bile altın konusunda en popüler konu buydu ve geçişler böyle yorumlandı. Ama asıl sebep başkaydı. Ülkeler arasındaki, özellikle Trump'ın izlediği hırçın politikalar nedeniyle dolardan altına geçildi. Bu pozisyonu özellikle merkez bankaları aldı. Çin liderliği ele geçirdi ve merkez bankaları ciddi şekilde altın pozisyonlarını artırdı. Yani altını yukarı taşıyan en önemli etken, merkez bankalarının dolar yerine altını tercih etmesiydi"

Piyasadaki alıcı sayısının azaldığına dikkat çeken Baydar, merkez bankalarının büyük ölçüde altın pozisyonlarını koruduğunu ancak bazı ülkelerin satış yaptığını belirtti. Rusya'nın da bu ülkeler arasında bulunduğunu ifade eden ekonomist, şöyle konuştu:

"Merkez bankaları aldıkları pozisyonları büyük ölçüde tuttular ama satanlar da var, mesela Rusya satıyor. Bu yüzden bazen ülke bazında da satışlar görüyoruz. Şu an piyasada alım tarafında birkaç ülkeden başka kimse kalmadı"

Baydar, satış baskısının altın fiyatlarının yeniden yükselmesini zorlaştırdığını belirterek piyasanın hareketlerine ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı:

"Altın dalgalanırken aşağı çok kolay iniyor ama yukarı çok zor çıkıyor. İki günde düştüğü seviyeyi ancak 10 günde toparlayabiliyor. Bu da satış eğiliminin güçlü olduğunu gösteriyor. Dünyada altın alacak tasarruf zeminini zayıflatan büyüme verileri, yukarı yönlü hareketin önündeki en büyük engeller"

ONS ALTINDA 4 BİN 200 DOLAR DİRENÇ, 3 BİN 800-3 BİN 900 DOLAR DESTEK

ABD'den gelen enflasyon verilerinin faizler üzerindeki baskıyı sürdürdüğünü hatırlatan Baydar, bu durumun altın fiyatları açısından olumsuz bir tablo oluşturduğunu söyledi. ABD'de enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleştiğine işaret eden ekonomist, aralık ayında ve sonrasında şubat veya martta yeni faiz artırımlarının gündeme gelebileceğini belirtti.

Baydar, faiz beklentilerinin altın üzerindeki etkisini şu sözlerle anlattı:

"ABD'de enflasyon rakamı beklentilerin üzerinde geldi. Dolayısıyla aralık ayında ve ardından şubat veya martta yeni faiz artırımları gündeme gelebilir. Piyasalar bu beklentiyi fiyatlarken faizlerin yükselmesi altının lehine bir durum değil. Fed cephesinde faiz artırımları konuşulduğu sürece altında agresif bir yukarı hareket beklemek bana çok gerçekçi gelmiyor"

Ons altındaki teknik seviyeleri de paylaşan Baydar, piyasada güçlü ve belirgin bir yükseliş trendi bulunmadığını vurguladı. Altının 3 bin 800 ile 4 bin 200 dolar aralığında dalgalandığını belirten Baydar, destek ve direnç noktalarına ilişkin şu ifadeleri kullandı:

"Ons altında direnç seviyesi 4 bin 200 dolar. Fiyatlar buraya doğru hareketlenebilir ancak yukarı sinyalleri zayıf kalıyor. Piyasa 3 bin 800 - 4 bin 200 dolar aralığında yatay ve dalgalı seyrediyor. Bu bant içinde 4 bin 200 dolar seviyeleri direnç, 3 bin 800 - 3 bin 900 dolar aralığı ise piyasanın dip yaptığı destek noktaları olarak öne çıkıyor"

Piyasada tek yönlü ve güçlü bir yükseliş hareketi yaşanmadığını yineleyen Baydar, yatırımcıların alım kararlarında temkinli olması gerektiğini söyledi:

"Yukarı yönlü agresif bir trend yok, yatay bir dalgalanma söz konusu. Bu nedenle alım tarafında tok alıcı olmak gerekiyor. Ortada kaçırılacak bir trend olmadığı için fiyatların destek seviyelerine çekilmesini beklemek daha dengeli bir yaklaşım olur"

"YENİ YÜKSELİŞ İÇİN ZEMİN YOK, ACELE EDİLMEMELİ"

Altının geçmişteki fiyat seviyeleriyle karşılaştırıldığında halen yüksek bir noktada bulunduğuna dikkat çeken Baydar, küresel koşulların yeni bir yükselişi desteklemediğini ifade etti. Yakın vadede altın fiyatlarında yeni bir yükseliş beklemediğini belirten ekonomist, yatırımcıların alım konusunda acele etmemesi gerektiğini dile getirdi.

Baydar, değerlendirmesini şu sözlerle tamamladı:

"Altının 2 bin dolarlardan geldiğini unutmamak gerekiyor, bu açıdan bakıldığında fiyatlar hala primli. Ayrıca küresel ölçekte altın tasarrufunu artıracak bir ortam da bulunmuyor. Bu nedenle yakın vadede altında yeni bir yükseliş hareketi beklemiyorum. Dalgalanmalar sırasında aşağı yönlü hareketler de görülebilir. Mevcut tabloda altın alımı konusunda çok aceleci olmamakta fayda var"