2027’de altın ve gümüş ne kadar olacak? Tahminler birbirinden ayrıştı

Uluslararası finans kuruluşları ve ekonomi kurumları, 2027 yılında altın ve gümüş fiyatlarının nasıl şekillenebileceğine ilişkin öngörülerini paylaştı. Tahminler arasında önemli farklılıklar bulunurken, İsviçre merkezli UBS'nin ons altın için Eylül 2027'ye kadar 5.400 dolarlık hedef belirlemesi dikkat çekti. WisdomTree ise gümüşün 2027'nin üçüncü çeyreğinde 70,55 dolara ulaşabileceğini öngördü.

Buna karşılık Dünya Bankası ve Reuters anketindeki ortalama beklentiler daha düşük seviyelerde kaldı. State Street'in değerlendirmesi ise altın fiyatlarında aşağı yönlü risklere işaret etti.

KURUMLARIN 2027 ALTIN TAHMİNLERİ

Kurumların yayımladığı raporlarda 2027 yılı ons altın beklentileri farklı seviyelerde şekillendi:

• Dünya Bankası: 28 Ekim tarihli tahmin raporunda, ons altının 2027 yılı yıllık ortalama fiyatının 4.250 dolar olacağı öngörüldü. Bu beklenti, 2026 yılı için tahmin edilen yıllık ortalamanın altında kaldı.

• Reuters Anketi: 27 Ekim'de gerçekleştirilen analist anketinde, 2027 yılı için ons altının yıllık ortalama fiyatına ilişkin medyan beklenti 4.650 dolar olarak açıklandı.

• UBS: İsviçre merkezli banka, 20 Ekim tarihli değerlendirmesinde ons altının Eylül 2027'ye kadar 5.400 dolara yükselebileceği tahminini paylaştı.

• WisdomTree: 29 Ekim'de yayımlanan modelleme çalışmasında, altının 2027 yılının üçüncü çeyreğinde 4.789 dolar seviyesinde olacağı öngörüldü.

• State Street: Kasım ayındaki değerlendirmesinde önümüzdeki 12 aylık döneme ilişkin düşüş senaryosunu açıklayan kurum, ons altının 3.750-4.500 dolar aralığında kalabileceğini belirterek aşağı yönlü risklere dikkat çekti.

GÜMÜŞTE 2027 BEKLENTİLERİ VE ARZ-TALEP DENGESİ

Gümüş piyasasına ilişkin 2027 tahminlerinde de kurumlar arasında farklı rakamlar öne çıktı. WisdomTree'nin 22 Ekim tarihli modelinde ons gümüş için 2027'nin üçüncü çeyreğinde 70,55 dolar seviyesi öngörülürken, Reuters anketinde yıllık ortalama fiyat beklentisi 66,75 dolar olarak belirlendi. Dünya Bankası ise 2027 yılı için gümüşün yıllık ortalama fiyatını 62 dolar olarak tahmin etti. Bu rakam da kurumun 2026 beklentisinin altında kaldı.

Metals Focus'un 29 Ekim tarihli değerlendirmesi, gümüş piyasasında arz-talep dengesinin değişebileceğine işaret etti. Buna göre 2026 yılında piyasadaki arz açığının daralması, 2027'de ise yeniden arz fazlasına geçilmesi bekleniyor.

Endüstriyel talebin seyri, geri dönüşüm miktarındaki artış ve üreticilerin gümüş kullanımını azaltmayı hedefleyen teknolojilere yönelmesi, fiyatları etkileyebilecek başlıca unsurlar arasında gösteriliyor.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI

Dünya Altın Konseyi'nin 3 Kasım tarihli raporuna göre merkez bankaları ve resmi kurumlar, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net 321 ton altın satın aldı. Aynı dönemde altın ETF'leri ve benzeri yatırım ürünlerinde tutulan altın miktarı 211 ton yükseldi.

Buna karşılık külçe ve madeni para talebinde gerileme görüldü. Bu kategorideki talep, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 19 azalarak 268 tona indi. 5 Kasım'da yayımlanan veriler de küresel altın ETF varlıklarının ekim ayında 19 ton arttığını ortaya koydu.

ALTIN VE GÜMÜŞ FİYATLARINI ETKİLEYECEK FAKTÖRLER

Uluslararası kuruluşların değerlendirmelerinde, 2027 yılında değerli metallerin fiyatlarını belirleyebilecek temel başlıklar arasında para politikaları, doların seyri ve sanayi talebi öne çıkıyor.

Para politikaları ve faiz oranları: Fed'in faiz kararları ile reel faizlerdeki değişim, altın fiyatları açısından belirleyici unsurlar arasında bulunuyor. Reel getirilerin düşmesi altına olan ilgiyi artırabilirken, yükselmesi faiz getirisi sağlamayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltabiliyor.

ABD dolarının değeri: Doların güç kazanması, başka para birimleri üzerinden alım yapan yatırımcılar için değerli metalleri daha pahalı hale getirebiliyor. Bu durum altın ve gümüş talebini sınırlayabilecek faktörlerden biri olarak değerlendiriliyor.

Gümüşte sanayi talebi ve üretim: Gümüş Enstitüsü verilerine göre 2025 yılında endüstriyel gümüş talebi yüzde 3 düşerek 657,4 milyon onsa geriledi. Aynı dönemde maden üretimi yüzde 3 artışla 846,6 milyon onsa, geri dönüşüm miktarı ise yüzde 2 yükselişle 197,6 milyon onsa ulaştı. Güneş enerjisi sektöründeki faaliyetler, sanayi üretimi ve maden arzı, gümüş fiyatlarının yönünü etkileyebilecek başlıca unsurlar arasında sıralanıyor.

Öte yandan spot altın, perşembe günü petrol fiyatlarındaki gerilemenin enflasyon endişelerini hafifletmesiyle yükseldi. ABD doları ve tahvil getirilerindeki düşüşün de etkisiyle altın fiyatı iki haftanın en yüksek seviyesini aştı.

NOT: HABERDE YER ALAN BİLGİLER YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR.