Deutsche Bank'tan Türkiye'de dolarizasyon analizi!

Deutsche Bank ekonomistleri, Türkiye'deki dolarizasyon eğilimine dair bazı sinyaller bulunduğunu belirtse de, yakın vadede Türk lirasına olan ilginin süreceği görüşünü koruyor.

Bankanın analizine göre, halen cazip seviyelerdeki gerçek faiz oranı, düşük TL oynaklığı, güçlü TCMB rezervleri ve sıkı para politikası, yerel yatırımcıların Türk lirasına güvenini desteklemeye devam edecek.

"YERLİ YATIRIMCILARIN DÖVİZ ALIMLARI ARTTI"

Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska'nın 5 Mart tarihli raporunda, faiz indirimlerinin başlamasıyla birlikte politika faizinde yaşanacak düşüşün dolarizasyona yeniden ivme kazandırabileceği ifade edildi. Bu durumun, TCMB'nin net döviz pozisyonundaki kazanımları tersine çevirme ve Türk lirası üzerinde baskı oluşturma riski taşıdığına dikkat çekildi.

Raporda, yerli yatırımcıların şubat ayında döviz alımlarını artırdığı ve bunun, Mart 2024'ten bu yana gözlenen eğilimin tersine dönebileceğine dair endişeleri artırdığı belirtildi. Ancak Deutsche Bank, son dönemdeki döviz talebindeki artışın büyük ölçüde geçici veya mevsimsel faktörlerden kaynaklandığını ve TL'ye yönelik duyarlılıkta yapısal bir değişim olarak yorumlanmaması gerektiğini vurguladı.

"FAİZ İNDİRİMLERİ SÜRDÜKÇE DÖVİZE TALEP ARTABİLİR"

Bununla birlikte banka, yerel yatırımcıların TL pozisyonlarının kısa vadeli olması ve kırılgan beklentileri göz önüne alındığında, faiz indirimleri devam ettikçe dövize olan talebin artma riskinin bulunduğunu kabul etti.

Ekonomistlere göre, enflasyonun yüksek seyretmesi ve gerçek faizlerdeki düşüş beklentisi, TCMB’nin iç piyasadan gelen döviz talebinin yaratabileceği baskıyı dengelemek adına gevşeme döngüsünü birkaç ay içinde yavaşlatmasına veya durdurmasına neden olabilir. Raporda, bu durumun TCMB’nin faiz politikasına ilişkin daha şahin bir beklenti oluşmasının temel nedenlerinden biri olduğu ifade edildi.