Çin’den tarihi rekor: 1 trilyon dolarlık fazla ama kasaya girmiyor

Çin, 2025 Ocak-Kasım döneminde 1 trilyon doları aşan ihracat fazlasıyla kendi rekorunu kırdı. Bu rakam, yaklaşık 10 yıl önceki seviyelerin neredeyse iki katına denk geliyor. Küresel ticarette yavaşlamanın hissedildiği bir dönemde böylesine yüksek bir fazla verilmesi, Pekin’in üretim ve ihracat kapasitesini koruduğunu ortaya koyuyor.

DÖVİZ REZERVLERİ NEDEN YÜKSELMİYOR?

Normal şartlarda bu ölçekte bir ticaret fazlası, merkez bankası rezervlerinde güçlü artışlara yol açardı. Ancak Çin’de tam tersi bir tablo görülüyor. Döviz rezervleri sınırlı artarken, fazla gelirin önemli bölümü Merkez Bankası bilançosuna girmeden özel sektör kanallarına akıyor. Analistler, bu durumun ekonomi yönetiminin bilinçli bir tercihine işaret ettiğini belirtiyor.

SERMAYE YURT DIŞINA YÖNELİYOR

Çinli şirketler, kazançlarını artık daha fazla yurt dışı yatırım için kullanıyor. Firmalar, yabancı ülkelerde tesis kuruyor, borçlarını azaltıyor ve döviz varlıklarını çeşitlendiriyor. Güneydoğu Asya ve Avrupa, yatırımların öne çıkan adresleri arasında yer alırken; elektrikli araçlar, batarya teknolojileri, yarı iletkenler ve ilaç sektörü stratejik öncelik kazanmış durumda.

ABD TAHVİLLERİNDE 17 YILIN EN DÜŞÜĞÜ

Bu dönüşümün en çarpıcı göstergelerinden biri, Çin’in elindeki ABD Hazine tahvillerinin 17 yılın en düşük seviyesine gerilemesi oldu. Bu tablo, devlet kontrollü rezerv biriktirme modelinden piyasa odaklı sermaye yönetimine geçildiğinin güçlü bir sinyali olarak yorumlanıyor.

JEOPOLİTİK RİSKLER VE YENİ STRATEJİ

Uzmanlara göre rekor ticaret fazlası ekonomik dayanıklılığı artırsa da jeopolitik riskleri de beraberinde getiriyor. Çin yönetimi, önümüzdeki dönemde ithalatı artırarak ve iç talebi canlandırarak bu dengesizliği azaltmayı hedefliyor. Ekonomistler ise sürdürülebilir büyüme için ihracata bağımlılığın azaltılması ve iç pazar odaklı bir modele geçilmesi gerektiği görüşünde birleşiyor.