Büyüme beklentileri geriliyor: ABD'nin ticaret savaşları küresel riske dönüşüyor

Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), küresel ticaretteki belirsizliklerin etkisiyle Haziran ayında yayımladığı ekonomik görünüm raporunda, 2025-2027 dönemine ilişkin büyüme ve enflasyon tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Buna göre, 2025 için takvim etkisinden arındırılmış Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme beklentisi yüzde 0,2’den sıfıra çekildi; yani ekonomik büyüme beklenmiyor. 2026 yılı tahmini ise yüzde 0,8’den yüzde 0,7’ye indirildi. Ancak 2027 için iyimserlik korunarak büyüme tahmini yüzde 0,9’dan 1,2’ye yükseltildi.

Raporda, Alman ekonomisinin uluslararası ticaret politikalarındaki belirsizlikler sebebiyle toparlanmasının geciktiğine dikkat çekilirken, önümüzdeki yıllarda altyapı ve savunma harcamalarının ekonomik canlanmaya önemli katkı yapacağı belirtildi. Bundesbank uzmanları, devam eden küresel belirsizlikler nedeniyle şirketlerin zorluklarla karşılaştığını ve Almanya ekonomisinin art arda üçüncü yılını büyümeden geçireceğini öngördü. Ayrıca, ülkedeki enflasyonist baskının da yavaşlamaya devam edeceği vurgulandı.

Bu yıl için enflasyon beklentisi yüzde 2,4’ten yüzde 2,2’ye düşürülürken, 2026 için yıllık enflasyon oranı yüzde 1,5 olarak öngörüldü. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni gümrük tarifeleri ve ABD’nin gelecekteki politikalarındaki belirsizliğin başlangıçta ekonomik büyümeyi yavaşlatacağını belirtti. Nagel, bu durumun Almanya’nın sanayi sektörünü zayıf bir toparlanma döneminde olumsuz etkilediğini, ancak ek hükümet harcamalarının 2027 yılına kadar büyümeyi belirgin şekilde artırmasını beklediklerini ifade etti.

ABD Başkanı Trump’ın agresif gümrük tarifeleri politikası, küresel ticaretteki belirsizliği artırarak Almanya ekonomisi için özel bir risk oluşturuyor. Almanya, imalat sektörüne yüksek bağımlılığı nedeniyle küresel ticaretin olumsuz etkilerine karşı daha hassas konumda bulunuyor. Ülke ekonomisi, 2024 yılında yüzde 0,2 küçüldü ve Çin ile artan rekabet ile yapısal sorunların etkisiyle ikinci yıl üst üste küçülme yaşadı.

Alman hükümeti, Nisan ayında 2025 için daha önce yüzde 0,3 olarak belirlediği büyüme tahminini, Trump’ın politikaları nedeniyle küresel ticaret ortamındaki gerginlikler yüzünden sıfıra düşürmüştü. Bu tahmin gerçekleşirse, Almanya ekonomisi üst üste üçüncü yılını da büyüme olmadan tamamlamış olacak. Bundesbank büyüme beklentisini sıfıra indirirken, Bilirkişi Kurulu tahminini yüzde 0,4’ten aşağı çekti, hükümet ise tahminini sıfıra revize etti.