“Altın rallisi bitmedi”: JPMorgan’dan dikkat çeken rekor öngörüsü

Küresel piyasalarda “altın rallisi sona mı eriyor?” sorusu tartışılırken, ABD’li finans devi JPMorgan cephesinden dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Banka, yükselişin duracağı yönündeki beklentilerin hatalı olduğunu savunarak altının güçlü kalmaya devam edeceğini öne sürdü.

“MOTOR GÜÇ MERKEZ BANKALARI”

JPMorgan Private Bank tarafından yayımlanan analizde, son beş yılda yüzde 170’i aşan prim yapan altındaki yükselişin temel itici gücünün merkez bankaları olduğu belirtildi. Kıdemli yöneticiler Kriti Gupta ve Justin Biemann’a göre özellikle 2022’de Rusya-Ukrayna savaşının başlamasıyla birlikte merkez bankalarının net altın alımları iki katına çıktı.

Verilere göre; gelişmiş ülkelerde rezervlerin yaklaşık yüzde 47’si altından oluşurken, gelişmekte olan ülkelerde bu oran yüzde 19 seviyesinde. Dünyanın en büyük alıcılarından Çin’in rezervlerindeki altın oranının ise yalnızca yüzde 8,6 olduğu ve artış potansiyelinin sürdüğü vurgulandı. Ayrıca 2025 itibarıyla merkez bankalarının yüzde 95’inin küresel altın rezervlerinin artmaya devam edeceğini öngördüğü aktarıldı.

ETF’LERDE ALAN HÂLÂ AÇIK

Analizde, bireysel yatırımcı ilgisine rağmen altın ETF’lerinde henüz tarihi zirveye ulaşılamadığına dikkat çekildi. ETF varlıklarının yaklaşık 100 milyon ons seviyesinde olduğu, 2020’de görülen 110 milyon onsluk rekorun altında kalındığı ifade edildi.

Bu miktarın, küresel merkez bankası rezervlerinin yalnızca yüzde 8’ine karşılık gelmesi, piyasada hâlâ önemli bir büyüme potansiyeli bulunduğunu gösteriyor.

2026 TAHMİNİ: ÇEYREKTE 585 TON

JPMorgan Global Research, 2026 yılında hem yatırımcı talebinin hem de merkez bankası alımlarının güçlü kalmasını bekliyor. Tahminlere göre merkez bankaları 2026’da çeyrek başına ortalama 585 ton altın alımı gerçekleştirebilir.

Banka, jeopolitik riskler ve küresel belirsizliklerin sürmesi halinde altının rekor seviyelerde kalmaya devam edebileceğini belirtiyor.