ABD, üç büyük kredi derecelendirme kuruluşunda en üst notunu kaybetti

ABD, Moody’s’in yüksek borç seviyesi ve büyüyen bütçe açığı nedeniyle kredi notunu düşürmesiyle, üç büyük derecelendirme kuruluşundan da en yüksek notunu kaybetti. Moody’s, ABD’nin uzun vadeli kredi notunu "Aaa"dan "Aa1"e indirirken görünümünü ise "negatif"ten "durağan"a çekti. Kuruluş, not indiriminin, ABD’nin 10 yılı aşkın süredir kamu borcu ve faiz yükünün benzer ülkelerden belirgin şekilde yüksek olmasını yansıttığını belirtti.

ABD yönetiminin ve Kongre’nin mali açığı ve artan faiz maliyetlerini azaltacak önlemlerde anlaşamadığına dikkat çekilen açıklamada, mevcut mali teklifler üzerinde uzun vadeli ciddi harcama ve açık düşüşü sağlanacağına inanılmadığı vurgulandı. Önümüzdeki on yıl boyunca gelirlerin sabit kalacağı ve açıkların büyüyeceği öngörülüyor. Vergi indirimlerinin devam etmesi durumunda açığın 10 yılda yaklaşık 4 trilyon dolar artacağı kaydedildi.

ABD’nin federal bütçe açığı yaklaşık 2 trilyon dolar seviyesinde olup, GSYH’nın yüzde 6’sını aşıyor. Yeni mali yılın başından beri bütçe açığı geçen yıla göre yüzde 13 artışla 1.05 trilyon dolara ulaştı.

Moody’s kararıyla ABD, üç büyük derecelendirme kuruluşundan da en yüksek notu kaybeden ülke oldu. ABD’nin kredi notu artık Avusturya ve Finlandiya gibi küçük ekonomilerle aynı seviyeye indi. 2011’de S&P’nin not indirimi piyasada büyük dalgalanmalara yol açmış, Fitch’in 2023’teki indirimi ise tahvil getirilerinde hızlı yükselişe neden olmuştu.

Not indiriminin tahvil piyasasında koşulları zorlaştırabileceği, tahvil getirilerinin artmasının borçlanma maliyetlerini yükselterek ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebileceği belirtiliyor. ABD’nin artan ulusal borcu ve ticaret gerilimleri nedeniyle yatırımcılar temkinli davranarak daha yüksek getiri talep ediyor.

ABD 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4.5 seviyesinde olup, bu seviye 2008 krizinden bu yana en yüksek düzey. Tahvil getirilerinin yüzde 5’i aşması piyasalar için kritik eşik olarak görülüyor. Nisan ayında bu seviyeye yaklaşan tahvil getirileri sonrası ABD ticaret gerilimlerinde geri adım atmıştı.

Tahvil piyasasındaki endişeler doları zayıflatırken, Dolar Endeksi yılbaşından beri yüzde 6.5 değer kaybetti. Avro ise dolar karşısında yüzde 8 değer kazandı. Uzmanlar, not indiriminin dolardan uzaklaşmayı hızlandırabileceğini belirtiyor.

Moody’s kararı piyasa kapandıktan sonra açıklandı. Cuma akşamı işlemlerinde S&P 500 ETF’si yüzde 1 değer kaybederken, uzun vadeli Hazine bonosu ETF’si de benzer oranda düştü, altın fiyatını izleyen ETF ise yükseldi.

Washington’dan karara sert tepkiler geldi. Beyaz Saray İletişim Direktörü Steven Cheung, Moody’s ekonomisti Mark Zandi’nin analizlerini siyasi ve güvenilmez olarak nitelendirirken, sözcü Kush Desai de kararın zamanlamasını eleştirdi. Ancak Moody’s, not indiriminin siyasi değil, uzun yıllara yayılan yapısal sorunlara dayandığını vurguladı.