6 ayda 6 trilyon dolar buhar oldu: Trump’ın ikinci dönemi ekonomide fırtına gibi başladı

ABD Başkanı Donald Trump’ın 20 Ocak’ta başlayan ikinci başkanlık döneminin ilk altı ayı, agresif ticaret politikalarının etkisiyle çalkantılı geçti. ABD borsaları, tarife kararları ve küresel belirsizliklerle sert dalgalanmalar yaşarken yatırımcılar güvenli limanlara yöneldi.

Seçim sonrası piyasalar Trump’ın vaat ettiği vergi indirimleri ve düzenleme azaltmaları beklentisiyle yükselişe geçmişti. Ancak özellikle 2 Nisan’da açıklanan "karşılıklılık esaslı" tarifeler, piyasaları alt üst etti. S&P 500 endeksi iki günde %10 değer kaybederken, Dow Jones ve Nasdaq da tarihi düşüşler yaşadı. Yaklaşık 6 trilyon dolar piyasa değerinin silindiği bu süreçte, dalgalanma endeksi VIX 50 seviyesini aştı.

9 Nisan’da Trump’ın Çin dışındaki ülkeler için tarifeleri askıya alması ise borsalarda tarihi bir toparlanmaya yol açtı. Dow Jones %8, S&P 500 %9,5 ve Nasdaq %12’nin üzerinde yükselerek son yılların en güçlü günlük kazançlarını yaşadı.

Ancak buna rağmen S&P 500, 20 Ocak’taki seviyesinin %7 altında kaldı. İlk çeyrekte ABD ekonomisi %0,5 daralırken, ithalattaki artış ve kamu harcamalarındaki düşüş bu küçülmenin başlıca nedenleri oldu. Enflasyon nisan ayında %2,3’e kadar gerilese de mayıs ve haziranda yeniden yükselişe geçti.

TRUMP’IN TİCARET POLİTİKASI SINAV VERİYOR

Trump’ın tarifeleri çelik ve enerji sektörlerini olumlu etkilese de teknoloji ve perakende gibi sektörlerde tedarik zinciri sorunlarına yol açtı. ABD’nin yalnızca 4 ülkeyle ticaret anlaşması imzalayabildiği bu süreçte, Avrupa Birliği ve Hindistan ile görüşmeler sürüyor.

Trump ve Fed Başkanı Jerome Powell arasında yaşanan gerilim, faiz kararları üzerindeki siyasi baskı iddialarını artırdı. Trump’ın Powell’ı görevden alabileceğine dair söylentiler piyasalarda endişe yarattıysa da bu ihtimalin zayıf olduğu açıklamalarıyla panik kısmen dindirildi.

REKORLAR VE KAYIPLAR AYNI ANDA YAŞANDI

Tüm bu gelişmelere rağmen S&P 500 ve Nasdaq, geçen hafta rekor seviyelere ulaştı. İlk altı ayda Dow Jones %2, S&P 500 %5 ve Nasdaq %6,5 yükseldi. Böylece nisan ayında görülen dip seviyelerden toparlanma sağlandı.

"Muhteşem Yedili" olarak anılan teknoloji devleri arasında Nvidia, altı ayda %25 değer kazanarak öne çıktı ve 4 trilyon dolar piyasa değerini aşan ilk şirket oldu. Microsoft %19, Meta %15 değer kazanırken, Apple %8, Tesla ise %23’e yakın düşüşle en zayıf performansı sergiledi.

Trump’ın agresif ekonomik ajandası, hem risk hem de fırsatlarla dolu bir dönem yaşattı. Önümüzdeki aylarda ticaret anlaşmaları, faiz politikaları ve enflasyon rakamları, piyasaların yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.